西安国企改革迈出关键一步百亿债转股项目助力煤企转型升级-西安产业园区

西安国企改革迈出关键一步百亿债转股项目助力煤企转型升级

产业升级国企改革

所属地区：陕西-西安发布日期：2025年08月11日

陕西省招商引资工作取得重大突破，省内首个市场化债转股项目近日正式落地西安。陕西金融资产管理股份有限公司联合陕西煤业化工集团、北京银行西安分行共同签署合作协议，通过成立百亿级债转股合资公司，对陕煤化集团旗下榆北煤业实施市场化债转股。这一创新举措将显著优化企业资本结构，为深化国企改革提供实践样本。
一项目背景与实施路径
此次债转股项目采用"地方政府资产管理公司+产业集团+金融机构"的三方合作模式。陕西金资作为省级金融平台主导组建基金管理公司，陕煤化集团与陕西金资分别注资10亿元，北京银行西安分行出资80亿元，形成总规模100亿元的专项基金。资金将定向用于陕煤榆北煤业的股权结构调整，通过置换高成本债务降低企业资产负债率约5个百分点。
二市场化运作的核心特征
项目严格遵循市场化定价原则，由第三方评估机构对标的资产进行独立估值。不同于政策性债转股，本次合作设定了明确的退出机制：金融机构可通过企业IPO、股权回购等市场化方式实现投资回报。值得注意的是，合资公司董事会将引入独立董事制度，确保各方股东权益平衡，这种设计在西北地区尚属首创。
三对实体经济的多重效益
对于陕煤化集团而言，债转股直接缓解了榆林地区煤炭企业的财务压力。经测算，项目实施后企业年利息支出可减少超亿元，释放的资金将用于智能化矿井改造和新能源项目开发。对金融机构来说，通过"债权转股权+业绩对赌"的组合方案，既控制了信贷风险，又保留了分享企业成长红利的权利。
四区域经济转型的示范意义
作为西北地区首单省属国企市场化债转股，该项目创造了三个"首次"：首次实现省属AMC与省属国企的深度绑定，首次引入城商行作为主要出资方，首次在能源领域建立"产融结合"的债转股模板。这种模式为陕西乃至整个西部地区化解过剩产能、优化资本结构提供了可复制的解决方案。
五未来发展趋势展望
业内人士指出，随着供给侧改革深入推进，陕西能源化工领域或将涌现更多债转股案例。下一步，相关方计划将经验延伸至装备制造、基础设施建设等领域，通过建立动态风险监测系统，确保市场化债转股行稳致远。该项目的成功实施，标志着陕西在金融支持实体经济方面探索出了新路径。

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